HİSSE SENEDİ GETİRİ ORANLARINDA BEKLENEN ÇIKTI ORANININ TEK BELİRLEYİCİLİĞİ: FAMA’NIN MODELİ HİSSE SENEDİ PİYASASINA OLAN GÜVENİ ARTTIRABİLİR Mİ?
Author:
Abstract
Ekonomi ile ilgili temel değişkenlerin hisse senedi fiyatları üzerinde belirleyiciliği önemlidir. Fiyatlar ne kadar sağlam bir zemine ve ekonominin temel göstergelerine bağlı olarak oluşursa hisse senedi piyasalarına olan güven ve bu piyasalara olan katılım o ölçüde artacaktır. Davranışçı ekonomistlere göre hisse senedi fiyatlarındaki gerçekleşebilen büyük fiyat dalgalanmaları; yatırımcıların ve piyasaların irrasyonelliğine ve yatırımcıların kararlarını belli psikolojik faktörlere bağlı olarak almalarından kaynaklanır. Fama’nın stok getiri oranlarını açıkladığı ekonometrik modeli, rasyonel beklentili Fisherian miktar teorisine dayanır onun ekonometrik bulguları; hisse senedi piyasasının doğru ve etkin bir biçimde işlediğini destekleyen kanıtlar sunmaktadır. Bu çalışmada, Fama’nın ekonometrik modeli test edilerek bulguları doğrulanmıştır. Hisse senedi getiri oranları reel bir ekonomik değişken olan beklenen çıktı miktarı ile açıklanmaktadır.
Keywords
Abstract
The Stock Market failure can prevent new and present investors from taking active participatory role in the stock market. Because it can deteriorate the credibility of well functioning markets. To explain the large price fluctuations, behavioural economists take the subject from different view. The spiritus animals referring to the irrationality of investors and markets. Fama’s Stock Return Rate econometric model is based on a Fisherian quantity theory of Money with rational expectations. His findings show that stock return rate is explained by one of the important market fundamentals, that is, expected output rate and this may provide the reliable environment for investments. In this paper, Fama’s econometric model is retested again and similar results are reached providing more reliable investment environment