2008 yılında ABD’de meydana gelen mortagage krizi kısa sürede küresel bir hal alarak diğer gelişmiş ülkeleri de etkisi altına almıştır. Küresel kriz nedeniyle Euro bölgesindeki ülkelerde işsizlik, enflasyon, kamu borçları artmış ve cari denge olumsuz yönde etkilenmiştir. Kriz Euro bölgesinde özellikle “PIIGS” kısaltmasıyla anılan Portekiz, İtalya, İrlanda, Yunanistan, İspanyada diğer üye ülkelere kıyasla etkisi daha çok hissedilmiştir. Bu çalışmanın amacı; Euro bölgesinde meydana gelen PIIGS ülkelerinin kriz öncesi ve sonrası dönemde makroekonomik dengesizliklerine ve PIIGS ülkelerinde yarattığı etkilere yer verilmiştir. PIIGS ülkelerinde meydana gelen krizin temelinde makroekonomik dengesizliklerin yanı sıra Ekonomik ve Parasal Birliğin (EPB) oluşumundan kaynaklanan çeşitli sistemsel nedenler bulunmaktadır. Borçlarını ödemekte güçlük çeken PIIGS ülkeleri için IMF-AMB ortaklığıyla koşullu yardım paketleri verilmiştir. Koşullu yardım paketleri karşılığında ülkelerden kemer sıkma politikası uygulanması istenmiştir. 2008 krizi sonrası alınan önlemler krizin olumsuz iktisadi etkilerini azaltacağına arttırmıştır. Tasarruf tedbirleri ekonomileri daha çok daraltmış ve krizi derinleştirmiştir. Bu yüzden krizlerin dinamiklerinin çalışılması önem arz etmektedir.
The Mortagage Crisis that took place in the USA in 2008 has become a global one in a short time and has affected other developed countries. Due to the global crisis, unemployment, inflation, public debt increased and the current balance was negatively affected in the euro area. The crisis was felt more in Portugal, Italy, Ireland, Greece and Spain, which is referred to as the "PIIGS" abbreviation, compared to other member countries. The purpose of this study; the macroeconomic imbalances of the "PIIGS" countries occurring in the euro area before and after the crisis and their effects in the "PIIGS" countries are included. Conditional aid packages were provided for "PIIGS" countries, which have difficulties in paying their debts, in partnership with IMF-ECB. Countries have been asked to apply austerity policy in exchange for conditional aid packages. The measures were taken after the 2008 crisis increased the crisis to reduce its negative economic effects. Savings measures narrowed the economies more and deepened the crisis. Therefore, it is important to study the dynamics of the crises.